算力基建狂潮起普通人的机遇在哪里？

这是OpenAI打造一座Stargate数据中心的预算，足以支撑人类完成一次火星登陆。当xAI、Meta、谷歌等科技巨头纷纷加入这场“烧钱大战”，全球AI数据中心建设已从产业布局升级为战略博弈。每GW算力背后，是数百亿美元的设备投入与产业链联动，更催生了贯穿硬科技、基建、能源等领域的投资机遇。这场算力基建狂欢中，A股与港股市场的投资者该如何精准布局？

AI数据中心的建设逻辑，本质是“算力需求—设备升级—配套支撑”的全链条扩张。从成本结构看，IT设备占比达84%，供电冷却、工程建设紧随其后，而电力配套等隐形需求正成为新的增长极。这些环节的爆发式增长，正转化为细分领域龙头企业的业绩红利，形成清晰的投资赛道。

IT设备是数据中心的“心脏”，其中服务器、光模块、网络设备构成核心三角，直接受益于算力密度提升与带宽升级。随着GPU性能迭代，单台AI服务器功率已达普通服务器的20倍，带动相关设备需求呈指数级增长。

在A股市场，IT核心设备领域的投资机会集中于技术领先且业绩兑现能力强的企业。剑桥科技作为全球光模块领域的头部玩家，其800G光模块已实现批量出货，2025年三季度扣非净利润同比激增99.23%，1.6T产品也进入小批量供货阶段，预计2026年出货占比将达20%；公司超80%的硅光技术方案与AI数据中心技术路径高度契合，H股上市募资44.8亿港元后，产能扩张与全球化布局将进一步提升其抗风险能力。中科曙光则在AI服务器领域构建了深厚壁垒，搭载自研芯片的服务器产品已规模化应用，同时布局液冷技术形成差异化竞争，深度参与国内超算中心建设的背景下，政务、金融等领域的稳定订单支撑其2025年相关业务收入增速预计超30%。值得关注的是光迅科技，作为全球唯二能量产100Gbps星间激光通信模块的企业，其核心技术是太空数据中心与地面互联的关键，随着马斯克太空AI计划推进，公司在星地通信领域的稀缺性优势将持续凸显，机构预测其2026年净利润增速超40%。

港股市场中，联想集团是被低估的液冷服务器龙头，深耕该领域近20年的积累使其Neptune海神液冷系统全球部署量超8万套，与英伟达联合推出的AI服务器可支持万亿参数模型训练，2025年一季度液冷相关业务收入同比增长68%，巴塞罗那超算中心等海外标杆项目的突破，让高盛看好其在全球服务器冷却市场的结构性增长机遇。伟仕佳杰则以亚太区3M冷却液最大分销商的身份切入液冷耗材赛道，在液冷渗透率从2024年15%快速提升至2025年38%的行业背景下，作为核心供应链企业的它将充分享受行业扩容红利，业绩弹性尤为显著。

每GW算力需配套27亿美元供电设备与14.75亿美元冷却设备，随着算力密度提升，液冷已从“可选”变为“刚需”，政策层面“东数西算”八大枢纽节点更要求100%采用液冷技术，行业进入爆发期。

A股的供电与冷却赛道中，英维克以40%的冷板液冷市占率位居行业第一，字节跳动张北智算中心等重大项目的解决方案供应经历，以及与华为、阿里的长期合作关系，使其2025年三季度因液冷订单激增实现超50%的营收同比增长，成为短期液冷赛道的确定性标的。高澜股份则凭借领先的浸没式液冷技术专利占据优势，其服务已覆盖天河二号等超算项目，随着浸没式液冷在AI数据中心的渗透率逐步提升，机构预测公司有望在2026年迎来业绩爆发，将其列为中期重点配置标的。威胜信息作为电力监测设备核心供应商，为数据中心提供精准能耗管理方案，母公司威胜控股（的AIDC业务海外订单预计2026年增长54%至20亿元，这也为其带来了明确的增长支撑，深度受益于AI数据中心的电力配套需求。

港股方面，威胜控股被花旗研报明确为AI数据中心电力设备核心受益股，其数据中心业务收入占比将从2024年的9%提升至2026年的20%，海外市场的突破成为核心增长引擎，预计2026年海外收入将实现翻倍，估值修复空间显著。申菱环境作为华为液冷合作伙伴在边缘数据中心领域订单充足，而亚太卫星则凭借广泛的通信卫星资源为远程数据中心提供通信支撑，两家企业形成“地面+太空”的协同布局，共同分享赛道红利。

每GW数据中心工程建设需投入42.8亿美元，涵盖建筑、安装及总包管理，而IDC运营商则直接享受算力租赁的长期收益，是基建红利的“终端承接者”。

工程与运营领域的A股标的中，中国铁建作为国内数据中心EPC（工程总承包）龙头，深度参与多个“东数西算”枢纽节点建设，2025年数据中心相关工程订单已超300亿元，在大型数据中心地基处理、电力管网建设等方面的丰富经验，使其成为基建落地的直接受益者。光环新网则以超6万个机柜的规模稳居IDC运营龙头地位，重点布局北京、上海等核心算力枢纽，随着AI企业算力租赁需求激增，公司机柜利用率持续维持在90%以上，2025年三季度租金收入同比增长25%，现金流表现稳定。普天科技深度参与“三体计算星座”太空在轨AI计算项目，在星间链路、地面站建设等环节占据核心地位，是太空数据中心基建的稀缺标的，与之江实验室、阿里“星缆计划”的合作更进一步打开了成长空间。

港股的工程与运营相关企业中，中国建筑国际聚焦粤港澳大湾区数据中心建设，承接了腾讯、华为等巨头的定制化数据中心项目，2025年相关业务营收占比已提升至12%，其在绿色建筑方面的技术优势恰好契合数据中心低碳发展要求。中国卫通作为国内卫星通信运营商有望转型“太空云服务商”，亚太卫星则在亚太区域拥有广泛的卫星覆盖，为跨境数据中心提供通信保障，两者形成互补格局，共同挖掘细分领域价值。

当谷歌计划2027年将数据中心送上太空，当国产芯片逐步打破海外垄断，前沿领域正孕育着颠覆性的投资机会，这些标的虽短期业绩贡献有限，但长期成长空间巨大。

前沿领域的A股投资机会中，臻镭科技作为卫星抗辐射芯片核心供应商，订单已覆盖至2026年，机构预测其未来两年净利润增速均超40%，其产品是保障太空数据中心电子设备稳定运行的关键，在商业航天领域具备先发优势。航天电子的低轨卫星抗辐射处理器市占率超70%，星间激光通信模块技术领先，背靠航天科技集团的资源优势，使其在国家级太空项目中持续斩获订单。寒武纪作为国产AI芯片龙头，思元系列芯片已应用于部分政务数据中心，虽短期面临亏损，但随着国产替代进程加速，2025年三季度研发投入同比增长40%的持续加码，正不断提升其技术壁垒，长期成长潜力值得关注。

这场算力基建狂欢的底层逻辑，是“AGI竞争+安迪-比尔定律”的双重驱动：率先掌握算力资源的企业将占据行业主导权，而硬件性能提升必然被软件需求快速消化，闲置算力可通过租赁、转售等方式消化风险。对投资者而言，应聚焦“技术壁垒+业绩兑现”两大核心指标，优先选择有明确订单支撑、在细分领域市占率领先的标的。

同时需警惕三大风险：一是估值泡沫，如剑桥科技市盈率（TTM）已达123倍，远高于行业平均水平；二是技术迭代风险，CPO、LPO等前沿技术落地进度可能不及预期；三是供应链风险，部分核心元器件依赖进口，国际贸易政策变化可能影响产能释放。

从火星预算到太空数据中心，AI算力竞争已进入“基建决胜”阶段。对A股与港股投资者而言，这场盛宴不是短期投机，而是关乎未来十年的产业机遇——那些能真正解决算力瓶颈、构建核心壁垒的企业，终将在这场千亿博弈中脱颖而出。返回搜狐，查看更多