华润微接待10家机构调研包括国信证券、中信证券、宝盈基金等

2025年12月1日，华润微披露接待调研公告，公司于11月3日接待国信证券、中信证券、宝盈基金、长城基金、景顺长城基金等10家机构调研。

公告显示，华润微参与本次接待的人员共2人，为华润微电子董事长何小龙，华润微电子董事、财务总监、董秘吴国屹。调研接待地点为上海、无锡、深圳。

据了解，半导体作为数字经济核心基础，在AI应用、算力中心及数据中心服务器等领域需求持续旺盛，其中第三代半导体（SiC、GaN）预计未来三年规模化应用，AI在消费电子、服务器、机器人等领域拉动的功率半导体需求具备长期性。公司将拓展光学传感器业务；AI服务器领域出货MOSFET、SiC MOS及GaN器件，覆盖多数头部电源客户，预计未来显著增长；汽车电子覆盖国内多数整车企业，产品全面覆盖车载功率场景，将拓展MCU及系统级解决方案。

深圳12吋项目2024年底通线进入运营，当前产能达每月1万片，计划2027年实现4万片满产；面对晶圆代工产能增加，公司依托IDM模式灵活调配产能稳定利用率，推出面向算力、机器人等热点市场的高附加值工艺平台并获客户认可。

明年公司资本开支预计处于低位，重点为维持性及填平补齐项目，推动已投重资产项目达产满产，关注外延并购机会；供应链方面，公司积极验证国产设备并逐步导入产线，保障供应链安全稳定。

问题一:请问公司如何看待当前行业周期及市场需求,以及公司在汽车、消费电子、AI 服务器和机器人等下游板块的发展前景?

答:作为数字经济的核心基础,半导体在人工智能应用、算力中心及数据中心服务器等领域的需求持续旺盛。特别是在功率半导体方面,以 SiC 和 GaN 为代表的第三代半导体预计在未来三年内实现规模化应用,公司将积极把握行业机遇,持续加强在该领域的产业布局。同时,随着 AI对数据感知与物理信号处理需求的不断提升,公司亦将进一步拓展传感器业务,重点布局光学等相关技术及产品。

答:AI 在消费电子领域的广泛应用显著拉动了功率半导体市场需求。手机、电脑、平板及各类智能家电普遍引入 AI功能以提升产品附加值,从而带动了功率半导体出货量的增长。尽管 2025年价格竞争仍较为激烈,但在 AI相关新兴应用的持续推动下,包括服务器、算力中心及机器人等领域,公司出货量仍有望实现大幅提升。我们认为,AI相关需求具备长期性和可持续性。

答:在成熟制程晶圆产能供给持续提升的背景下,公司始终保持较高产能利用率,主要依靠两个方面:一是凭借 IDM 商业模式的优势,通过自有产品灵活调配以填补产能波峰与波谷,从而稳定整体产能利用率并有效摊薄固定成本。二是依托特色工艺技术、稳定可靠的制造能力以及快速响应的服务体系,面向算力、机器人、汽车等热点市场持续推出高附加值工艺平台。目前,相关工艺已获客户广泛认可,并实现稳定出货。

答:深圳12吋项目自 2023年启动建设,历经 19个月,已于2024年底完成产线通线,目前正式进入运营阶段。当前产能建设已达每月1万片,后续将逐年提升,计划于 2027年实现全部 4万片产能建设并进入满产状态。今年上半年,公司将重点推进工艺平台建设及客户验证与拓展工作。

问题五:在 AI 服务器领域,目前已出货的产品有哪些?在 AI 服务器产业链中的布局情况如何?如何预期未来增速?

答:在AI服务器领域,公司目前主要出货产品包括MOSFET、SiC MOS及 GaN 器件,覆盖高压、中压和低压等多类应用场景,并采用最新工艺实现高效能表现,广泛应用于 AI服务器电源供电部分。功率器件在提升电源效率方面发挥关键作用,对能效和可靠性要求极高。公司长期深耕电源管理领域,具备深厚的技术积累与市场经验。目前在国内AI 服务器电源客户中,已覆盖绝大多数头部企业,形成广泛且深入的客户布局。基于当前产品进展与市场需求,预计未来几年公司在该领域将实现显著增长。

答:公司在汽车电子领域,客户覆盖国内绝大多数整车企业,包括传统车企、造车新势力及新兴成长型品牌。产品主要集中于功率半导体,涵盖器件、模块及 IC产品。在车载功率相关的各类产品及应用场景中,公司已实现技术平台与产品规格的全面覆盖,未来将持续加大在汽车电子领域的投入,拓展包括 MCU 及系统级解决方案在内的产品组合。

答:随着过去几年公司四大重点项目陆续完成建设,明年固定资产开支预计将处于近年来相对低位,支出重点以维持性及填平补齐类项目为主。当前核心目标在于推动已投入的重资产项目尽快实现达产与满产。此外,公司将更关注外延式并购机会,由于股权类投资具有不确定性,目前尚未纳入资本开支规划。

答:供应链的安全稳定是公司重点关注方向。目前公司已积极开展国产设备验证工作,并在实际产线中逐步导入应用。