科技股领跌日经指数投资者应如何重新评估AI产业链风险？

商业闭环存疑：OpenAI等巨头与供应商形成投资-采购循环，虚增需求（如微软与CoreWeave互相采购服务），类似2000年电信泡沫。

逻辑变化：美国AI数据中心建设或减速，产能闲置风险上升（OpenAI承认部分数据中心利用率不足）。

- 长期机遇：技术革命本质未变，2026年后应用端龙头（如医疗AI、机器人）将重构估值体系。

操作口诀：上游看壁垒（技术/能源）、中游看迭代（开源效率）、下游看现金（营收增速）。 (以上内容均由AI生成)