莱尔科技(688683)：广东莱尔新材料科技股份有限公司2025年以简易程序向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿）

股票简称：莱尔科技股票代码：688683 广东莱尔新材料科技股份有限公司 GuangDong Leary New Material Technology Co.,Ltd （广东省佛山市顺德区大良街道五沙社区顺宏路1号之1） 2025年以简易程序向特定对象 发行股票募集说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） 声 明

本公司及全体董事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担连带赔偿责任。

中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

公司经营发展面临诸多风险。公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项及公司风险。

（一）本次以简易程序向特定对象发行股票相关事项已经获得公司 2024年度股东会授权公司董事会实施，公司召开第三届董事会第十六次会议、第十八次会议、第二十次会议，审议通过《关于公司 2025年以简易程序向特定对象发行股票竞价结果的议案》《关于公司与特定对象签署附条件生效的股份认购协议的议案》《关于公司 2025年以简易程序向特定对象发行股票预案（二次修订稿）的议案》等议案。本次发行已履行了完备的内部决策程序。

（二）本次发行的发行对象为唐沁、财通基金、董卫国、陈学赓、卢春霖、华安资管、许昌、东海基金、方御投资、田万彪、至简基金、鹿秀投资和诺德基金。发行对象以现金方式认购本次以简易程序向特定对象发行的股票。

（三）本次发行的定价基准日为公司本次发行股票的发行期首日（2025年 9月 18日），发行价格不低于定价基准日前 20个交易日股票交易均价的 80%（计算公式为：定价基准日前 20个交易日股票交易均价=定价基准日前 20个交易日股票交易总额/定价基准日前 20个交易日股票交易总量）。

发行期首日至本次发行的股票在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记于认购方名下并上市之日期间，若公司发生派发现金股利或股票股利、资本公积金转增股本等除息、除权事项，上述认购价格将按照下列公式进行调整，认购数量将根据认购价格的调整相应调整。

其中，P1为调整后发行价格，P0为调整前发行价格，每股派发现金股利为D，每股送红股或转增股本数为 N。

根据投资者申购报价情况，并严格按照认购邀请书确定发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格为 26.96元/股。

（四）根据本次发行的竞价结果，本次拟发行股份数量为 7,418,386股，未超过发行人年度股东会决议规定的上限；截至本募集说明书签署之日，公司总股本为 155,177,929股，按此计算，本次发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的 30%。

发行期首日至上市日期间，公司如因送股、资本公积转增股本、限制性股票登记或其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动的，则本次向特定对象发行股票的数量上限将进行相应调整。

若国家法律、法规及规范性文件对本次发行的股票数量有新的规定或中国证监会予以注册的决定要求调整的，则本次发行的股票数量届时相应调整。

（五）本次发行股票募集资金总额为 199,999,686.56元，不超过人民币 3亿元且不超过最近一年末净资产的 20%。

（六）本次发行完成后，发行对象所认购的股份自发行结束之日起 6个月内不得转让。法律法规对限售期另有规定的，依其规定。

（七）本次以简易程序向特定对象发行股票不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化，不会导致公司股权分布不具备上市条件。

（八）本次以简易程序向特定对象发行股票完成后，由公司新老股东按届时的持股比例共同享有/承担本次发行前滚存的未分配利润/亏损。

（九）根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》、《上市公司监管指引第 3号——上市公司现金分红》等相关规定，为不断完善公司持续、稳定的利润分配政策、分红决策和监督机制，积极回报投资者，为建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制，对利润分配做出制度性安排，保证利润分配政策的连续性和稳定性，公司根据相关要求，明确了公司利润分配的具体条件、比例和形式等，完善了公司利润分配的决策程序和机制以及利润分配政策的调整原则，并结合自身实际情况，制定了未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划。公司将严格依据《公司章程》等规定的利润分配政策和方式，制定和执行持续稳定的现金分红方案，并不断完善利润分配制度特别是现金分红政策，强化投资者回报机制。

（十）本次以简易程序向特定对象发行股票后，公司的每股收益短期内存在下降的风险，公司原股东即期回报存在被摊薄的风险，为了保障中小投资者利益，公司就本次以简易程序向特定对象发行股票事宜对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并提出了具体的填补回报措施；但所采取的填补回报措施和作出的承诺不等于对公司未来利润做出保证，特提请投资者注意。相关情况详见本募集说明书“发行人董事会声明”之“（二）本次发行摊薄即期回报的填补措施”及“（三）关于填补即期回报措施能够得到切实履行的承诺”。

报告期内，公司综合毛利率分别为 26.06%、23.68%、23.87%和 18.62%，综合毛利率总体呈现下滑趋势。公司综合毛利率受主要原材料价格、产品结构、产品定价、折旧等多种因素的影响，如果未来上述因素发生不利影响，公司无法采取积极、有效的策略成功应对，公司存在毛利率波动并下滑的风险，经营业绩可能受到不利影响。

从整体上看，公司无论在规模、研发投入、研发能力、产品层次、产品技术含量、品牌知名度等方面与国际知名同行业企业仍存在一定差距，公司仍需进一步加大研发投入、扩展产能、丰富产品结构。若公司不能持续保持目前良好的发展态势，形成更强的综合竞争力，有可能在将来日益激烈的市场竞争中处于不利的地位。

公司募集资金项目的可行性研究是基于当前经济形势、行业发展趋势、未来市场需求预测、公司技术研发能力等因素提出，公司经审慎测算后认为本次募集投资项目预期经济效益良好。但是考虑未来的经济形势、行业发展趋势、市场竞争环境等存在不确定性，以及项目实施风险（售价降低、成本增加、进度延迟、募集资金不能及时到位等）和人员工资可能上升等因素，有可能导致募集资金投资项目的实际效益不及预期。

公司本次募集资金项目拟用于高性能热熔胶膜、新型新能源电池集流体材料的生产与销售，项目实施经过了充分的市场调研和审慎的可行性分析论证，具有良好的市场前景，符合公司的发展规划。但新增产能的消化需要依托下游市场需求的增长以及公司产品市场份额的进一步提升。如若未来下游市场出现阶段性增速低于预期甚至下降，行业出现阶段性过剩、重大技术替代，下游客户需求偏好发生转变或出现其他重大不利变化，导致市场需求增长不及预期，而公司不能及时、有效采取应对措施，将使公司面临新增产能不能完全消化的风险，并进而影响本次募投项目的收益实现。

由于本次向特定对象发行募集资金到位后公司的总股本和净资产规模将会增加，而募投项目效益的产生需要一定时间周期，在募投项目产生效益之前，公司的利润实现和股东回报仍主要通过现有业务实现。因此，本次向特定对象发行可能会导致公司的即期回报在短期内有所摊薄。

此外，若公司本次向特定对象发行募集资金投资项目未能实现预期效益，进而导致公司未来的业务规模和利润水平未能产生相应增长，则公司的每股收益、净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降。特此提醒投资者关注本次向特定对象发行股票可能摊薄即期回报的风险。

柔性扁平线缆，是一种用 PET绝缘材料和极薄的镀锡铜线， 通过高科技自动化设备生产线压合而成的新型数据线缆

柔性电路板（Flexible Printed Circuit 简称 FPC）是以聚酰亚 胺或聚酯薄膜为基材制成的一种具有高度可靠性，绝佳的可 挠性印刷电路板。具有配线密度高、重量轻、厚度薄、弯折 性好的特点

集成母排，主要由信号采集组件（FPC、PCB、FFC等）、塑 胶结构件、铜铝排等组成，通过热压合或铆接等工艺连接成 一个整体，实现电芯高压串并联，以及电池的温度采样、电 芯电压采样功能，通过 FPC/PCB和连接器组件提供温度和电 压给 BMS系统，属于 BMS系统的一部分

聚对苯二甲酸乙二醇酯，属结晶型饱和聚酯，为乳白色或浅 黄色、高度结晶的聚合物，表面平滑有光泽

Low-Voltage Differential Signaling，低电压差分信号，是一 种低功耗、低误码率、低串扰和低辐射的差分信号技术，这 种传输技术可以达到 155Mbps以上，LVDS技术的核心是采 用极低的电压摆幅高速差动传输数据，可以实现点对点或一 点对多点的连接，其传输介质可以是铜质的 PCB连线，也可 以是平衡电缆

欧盟立法制定的一项强制性标准，全称《关于限制在电子电 器设备中使用某些有害成分的指令》。目的在于消除电器电 子产品中的铅、汞、镉、六价铬、多溴联苯和多溴二苯醚共 6 项物质，并重点规定了铅的含量不能超过 0.1%

一种专门面向图像传输开发出的数字接口标准。信号的输入 输出水平采用 LVDS（低电压差动信号）。板卡的信号频率约 为 1GHz。与此前的 CMOS/TTL方式相比，可将传输线的数 量减少至此前的大约 1/10

Embodied Intelligence，强调智能体通过身体与环境的动态交 互实现自主学习和进化

又称“特征阻抗”，属于长线传输中的概念。是射频传输线 影响无线电波电压、电流的幅值和相位变化的固有特性，等 于各处的电压与电流的比值，用 V/I表示。在射频电路中， 电阻、电容、电感都会阻碍交变电流的流动，合称阻抗。阻 抗合起来影响无线电波电压、电流的幅值和相位。信号在传 输的过程中，如果传输路径上的特性阻抗发生变化，信号就 会在阻抗不连续的结点产生反射

一项利用功能涂层对电池导电基材进行表面处理的突破性技 术创新，使用涂碳箔可使电池的整体性能产生显著的提升

一种将分散好的纳米导电石墨和碳包覆粒，均匀、细腻地涂 覆在铝箔上的工艺，可降低电池正极材料和集流体之间的接 触电阻从而提高两者之间的附着能力以提升电池性能

一种将分散好的纳米导电石墨和碳包覆粒，均匀、细腻地涂 覆在铜箔上的工艺，可降低电池负极材料和集流体之间的接 触电阻从而提高两者之间的附着能力以提升电池性能

计算机类、通信类和消费类电子产品三者的统称，亦称“信 息家电”，例如电脑、平板电脑、手机或数字音频播放器等

一般项目：电子专用材料研发；电子专用材料制造；电子专用材料销 售；电子元器件制造；电力电子元器件制造；电力电子元器件销售； 电工器材制造；电工器材销售；超导材料制造；超导材料销售；合成 材料制造（不含危险化学品）；合成材料销售；新型膜材料制造；新 型膜材料销售；塑料制品制造；塑料制品销售；石墨烯材料销售；石 墨及碳素制品制造；石墨及碳素制品销售；高纯元素及化合物销售； 专用化学产品销售（不含危险化学品）；油墨制造（不含危险化学品）； 油墨销售（不含危险化学品）；金属表面处理及热处理加工；有色金 属压延加工；高性能有色金属及合金材料销售；化工产品销售（不含 许可类化工产品）；针纺织品销售；普通货物仓储服务（不含危险化 学品等需许可审批的项目）；物业管理；住房租赁；非居住房地产租 赁；新材料技术研发；新材料技术推广服务；技术服务、技术开发、 技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；货物进出口；技术进出 口；进出口代理。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主 开展经营活动）

截至 2025年 9月 30日，特耐尔持有莱尔科技7,224.10万股，占总股本比例为 46.5537%，系公司的控股股东。伍仲乾先生直接持有公司 0.3094%的股份，通过持有特耐尔 48.4489%的股权间接持有公司 22.5547%的股份，实际支配公司股份表决权达到 46.8631%，系公司实际控制人。特耐尔、伍仲乾情况如下： 1、广东特耐尔投资有限公司

截至 2025年 9月 30日，伍仲乾系特耐尔法定代表人及董事，持有特耐尔48.4489%的股权，通过特耐尔间接持有发行人 22.5547%的股份；伍仲乾直接持有发行人 480,044股，直接持股比例为 0.3094%。伍仲乾合计持股比例为 22.8641%，实际支配发行人股份表决权达到 46.8631%。

2004年 5月至今，任禾惠电子法定代表人，2017年 11月至今，担任禾惠电子董事长；2012年 1月至 2020年 9月，担任肇庆市奥荣电器有限公司董事长；2015年 12月至 2016年 12月，任公司董事长；2017年 4月至 2025年 7月，任公司总经理；2018年 8月至今，任晶研科技法定代表人、执行董事；2017年 4月至今，任公司法定代表人、副董事长；2021年 10月至今，任海南尚壹投资合伙企业（普通合伙）执行事务合伙人。

截至 2025年 9月 30日，公司与控股股东及实际控制人的股权控制关系如下： （四）控股股东、实际控制人变化情况

截至 2025年 9月 30日，公司控股股东、实际控制人直接或间接持有的公司股份不存在质押或其他有争议的情况。

公司业务的核心是功能性材料，其中包括功能性涂布胶膜及其应用产品，按照中国证监会行业划分标准，公司隶属于计算机、通信和其他电子设备制造业。

根据国家统计局最新修订的《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754－2017），属于电子元件及电子专用材料制造（C398）。

根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年 4月修订）》（上证发〔2024〕54号）的规定，并结合公司业务的核心“功能性材料及其下游应用产品”，公司属于新材料领域的先进石化化工新材料行业。

根据国家统计局制定的《工业战略性新兴产业（2023）》，公司的功能性胶膜涂布产品属于“3.2.5高性能膜材料制造”；功能性胶膜应用产品属于“1.2.1新型电子元器件及设备制造”；新能源电池集流体产品属于“3.5.3.1金属基复合材料制造”。

公司所属行业主要由国家工业和信息化部进行行业宏观行政管理，由中国电子材料行业协会、中国胶粘剂协会、中国印制电路行业协会（CPCA）等进行行业自律管理。其中，国家工业和信息化部主要负责对行业进行宏观管理，研究制定产业政策，推进产业结构调整和升级，指导行业质量管理工作。行业自律性组织的基本职能为：协助政府部门搞好行业管理；做好信息咨询服务工作；研究行业发展方向、协助编制行业发展规划和经济技术政策；协调行业内外关系、参与行业重大项目决策；协助政府部门组织制（修）订本行业的国家标准、行业标准；推动标准的贯彻执行；协助政府部门抓好本行业的质量管理和监督；促进本行业的技术进步；承担政府有关部门下达的各项任务等，行业内的企业生产经营完全基于市场化方式自主经营。

功能性材料行业及其下游应用产品的发展一直受政府相关政策的支持与鼓励，相关扶持政策及主要内容如下：

在“新材料/高分子材料”章节中指出重点支持发展“新 型功能高分子材料的制备及应用技术，新型纤维及复合 料制备技术，新型橡胶的合成技术及橡胶新材料制备技 术，高分子材料制备及循环再利用技术，高分子材料的 型加工和应用技术等”之“6.高分子材料的新型加工和 用技术：高分子材料高性能化改性和加工技术；采用新 加工设备和加工工艺的共混、改性、配方技术；高比强度 大型、外型结构复杂的热塑性塑料制品制备技术；电纺 等高分子材料加工技术；大型和精密橡塑设备加工设备 模具制造技术；增材制造用高分子材料制备及应用技术 等。”

动力电池用复合膜、涂布膜，其他功能膜材料；新型连 元件；新型LED照明应用产品；具有透波、吸波、电磁 屏蔽、隐身等功能的结构/功能一体化复合材料；阻燃功 能复合材料等。

到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力 电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破 安全水平全面提升。力争经过15年的持续努力，我国新 能源汽车核心技术达到国际先进水平，质量品牌具备较 国际竞争力。纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共 域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用，高 自动驾驶汽车实现规模化应用，充换电服务网络便捷高 效，氢燃料供给体系建设稳步推进，有效促进节能减排 平和社会运行效率的提升。

聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高 装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备 战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要 保障能力，培育壮大产业发展新动能。

到2025年，将实现新型储能从商业化初期向规模化发展 转变，装机规模达30GW以上，到2030年，将实现新 储能全面市场化发展伴随着国内能源结构的变革与推进 锂电池储能正赋能智能配网储能电站、有轨电车、港口 能电站、数据中心等多个应用场景。

推动多元化技术开发。开展钠离子电池、新型锂离子电池 铅炭电池、液流电池、压缩空气、氢（氨）储能、热（冷 储能等关键核心技术、装备和集成优化设计研究，集中 关超导、超级电容等储能技术，研发储备液态金属电池 固态锂离子电池、金属空气电池等新一代高能量密度储 技术。

率先淘汰老旧车，率先采购使用节能和新能源汽车，新 和既有停车场要配备电动汽车充电设施或预留充电设施 安装条件。

《工业和信息化部办公 厅 国家市场监督管理 总局办公厅关于做好锂 离子电池产业链供应链 协同稳定发展工作的通 知》

鼓励锂电（电芯及电池组）生产企业、锂电一阶材料企业 锂电二阶材料企业、锂镍钴等上游资源企业、锂电回收 业、锂电终端应用企业及系统集成、渠道分销、物流运 等企业深度合作，通过签订长单、技术合作等方式建立 效机制，引导上下游稳定预期、明确量价、保障供应、 作共赢。

支持建立锂电等全生命周期溯源管理平台，开展电池碳 迹核算标准与方法研究，探索建立电池产品碳排放管理 系。

广东省工业和信 息化厅、广东省发 展和改革委员会 广东省科学技术 厅、广东省广播电 视局、广东省通信 管理局

《广东省发展超高清视 频战略性支柱产业集群 加快建设超高清视频产 业发展试验区行动计划 (2023-2025年)》

到2025年，广东建设超高清视频产业发展试验区成效明 显，成为全国超高清视频产业发展先行区、示范区，形 规模领先、创新引领、结构优化的产业生态体系，打造 有全球竞争力的超高清视频产业集群。

鼓励专用化学品：低VOCs含量胶粘剂，环保型水处理 剂，新型高效、环保催化剂和助剂，功能性膜材料，超 高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型显示和先进封装材 等电子化学品及关键原料的开发与生产。

大力推广新能源汽车，推动城市公共服务车辆电动化替 代。推动船舶、航空器、非道路移动机械等采用清洁动力 加快淘汰老旧运输工具，推进零排放货运，加强可持续 空燃料研发应用，鼓励净零排放船用燃料研发生产应用 到2030年，营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比 2020年下降9.5%左右。到2035年，新能源汽车成为新 销售车辆的主流。

针对新能源、电动汽车充电基础设施、新型储能等快速 展的实际，制修订并网技术标准和管理要求；改造升级 批已配置新型储能但未有效利用的新能源电站；建设一 共享储能电站，探索应用一批新型储能技术。

明确了到2025年，碳排放统计核算体系进一步完善，一 批行业企业碳排放核算相关标准和产品碳足迹标准出台 实施，国家温室气体排放因子数据库基本建成并定期更 新，相关计量、统计、监测能力得到提升，为“十五五 时期在全国范围实施碳排放双控奠定基础

重点开展超高纯金属及合金靶材/蒸发料、形状记忆合金 高端聚烯烃、电子气体分离膜材料、电池膜材料、光学 材料、光伏用膜材料、生物基新材料、特种涂料、特种 黏剂、新型催化剂、高端试剂、稀土储氢材料、稀土磁 材料、稀土光功能材料、反光釉料、新能源复合金属材料新能源电池材料等关键战略材料标准制修订。

提高新能源城市公交车及动力电池更新补贴标准，扩大 车报废更新支持范围并完善汽车置换更新补贴标准

提出2027年我国新型储能制造业的发展目标，包括培育 生态主导型企业3～5家等，并提出六大专项行动：新型 储能技术创新行动、产业协同发展推进行动、产业转型 级发展行动、示范应用场景拓展行动、产业生态体系完 行动、贸易投资合作提升行动。

开启国家级零碳园区申报，支持有条件的地区率先建成 批零碳园区，国家发展改革委将在试点探索、项目建设 资金安排等方面对零碳园区建设给予积极支持。

公司的功能性涂布胶膜是电子元器件关键材料之一、电子产品工艺制程良率关键保护材料之一等，功能性涂布胶膜通过将不同的胶粘剂材料配方与满足特定性能要求的基材进行组合，可以实现单一薄膜材料无法实现的特定功能，满足保护、粘接、绝缘、屏蔽、散热、阻燃、环保、低介电等多种功能需要，被广泛使用在消费电子、通信线缆、半导体照明、半导体封装等相关领域。

公司主要的新能源电池集流体产品为新能源涂碳箔。公司的新能源涂碳箔产品是新能源电池的关键材料之一，通过将分散好的导电涂层均匀的涂覆在箔材上，能够提高电池能量密度、抑制电池极化、降低电池内阻、增加电池循环寿命，可运用于新能源汽车、储能电站等领域。

公司开发的碳纳米管及碳纳米管导电浆料有着优异的力学、电学及导热性能，具有优异的化学稳定性和嵌锂性能，相对于传统导电产品能够全方位提升电池能量密度、寿命、倍率等性能，更为契合下游高性能电池需求。

在当前政策驱动、市场快速增长的情形下，新材料、新能源行业龙头企业将面临更多的发展机遇。长期以来，新材料行业一直由欧美、日韩等国家的跨国企业占据主导地位。尤其是中美贸易战以来，为解决新材料的“卡脖子”问题，国家在新材料领域颁布了一系列政策法规，大力支持新材料等战略性新兴产业的发展。为解决传统能源面临的紧缺危机，我国大力发展新能源产业，出台了一系列新能源行业发展的法律、政策和规范性文件，为行业发展创造了良好的政策和经营环境。随着下游消费电子、半导体照明、新能源汽车、储能等新兴产业的发展、壮大，以及 5G时代的来临，尤其是在新型材料设计研发和生产工艺创新的基础上，增大了对功能性涂布胶膜等新材料、高性能新能源电池材料的市场需求。

此外，在“双碳”战略持续深化的背景下，绿色低碳已成为产业发展的核心方向，政策支持力度不断加大。《2025年国务院政府工作报告》进一步强调构建碳排放双控制度体系，扩大全国碳市场行业覆盖范围，并推动新能源、新型储能及废弃物循环利用产业发展。2025年政策新增碳足迹管理体系和碳标识认证制度，强化绿色供应链建设，推动制造业向高端化、智能化、低碳化转型。在此趋势下，行业环保要求持续趋严，绿色低碳技术及产品迎来广阔发展空间，我国对高端产品需求的提升会拉动我国材料企业加大研发投入、加快产品升级以满足市场新需求。

功能性涂布胶膜的主要性能取决于作为涂层材料的胶粘剂和基材的品质、产品结构设计及涂布、固化等工艺的控制水平，产品的关键在于胶粘剂配方和涂布工序。行业的主要技术门槛为胶粘剂配方技术与精密涂布技术。

胶膜产品具备的绝缘、阻隔、导电、耐候等多种特定性能取决于产品对应的胶粘剂配方技术，只有将不同的胶粘剂配方与不同的基材进行多次试验组合，才能实现对薄膜基材的改性而实现特定功能和用途。要形成最终的功能性涂布胶膜产品，还需要配套的制造系统作为完整的涂布设备系统。

涂布设备系统方面，涂布水平在工艺上直接决定着功能性涂布胶膜作为复合材料的性能和质量。随着涂布基材的高速发展，精密电子产业的兴起以及新能源产业的迅速崛起，各种高级光学薄膜、透明导电薄膜、精细化制程保护膜、电子级绝缘薄膜等高端新产品的开发对涂布技术和涂布环境提出了越来越高的要求，要求更薄的涂层厚度以及更高的涂层均匀性，精密涂布技术应运而生。

精密涂布技术作为制造功能性涂布胶膜的核心技术，由于专业性强、技术门槛高，过去一直被日、韩等少数企业长期垄断。而且每一类具体应用场景的产品，在具体功能和物理特征方面有个性化的要求，这就需要胶膜生产企业具备一定的设备工艺调整能力，打通工艺制造环节，才能与国际厂商展开充分竞争。公司作为掌握功能性涂布胶膜生产核心技术的高新技术企业，结合应用领域的发展和需求，自主开发多种胶膜应用产品，并在满足和促进相关应用领域发展中起到重要作用。

报告期内，公司主要的新能源电池集流体产品为新能源涂碳箔。公司的新能源涂碳箔产品核心壁垒在于导电涂层配方，涂碳箔企业需生产出性能稳定、耐电压、耐电解液/氢氟酸腐蚀、电导性强的功能涂层，并均匀的涂覆在箔材表面。

公司的新能源涂碳箔产品从高分子材料设计、纳米浆料研发到超薄涂覆技术均为自主研发完成，生产工艺成熟，具有高良品率、高涂碳效率，保证了产品的生产品质。

公司的碳纳米管及导电浆料作为新型导电剂应用于锂离子电池中。作为纳米级的基础材料，碳纳米管具有非常优异的力学、电学、热学等性能，除锂离子电池外，可广泛应用于复合材料、导电塑料、芯片制造等领域中。受制于连续化宏量制备的难题，具有催化剂的制备研发、碳纳米管积碳生长研发、碳纳米管应用研发等多方面的研发难点，研发壁垒高。此外，因下游应用为新能源电池企业，对产品质量有着极为严格的要求，对企业的产品性能、生产能力、批量产品的稳定性及持续供货能力要求高，考察时间长，对企业的综合实力有着较高要求。公司在纯化等工艺环节具备独特工艺，涵盖制备、提纯、装置等多个维度，具备竞争优势。

随着国民经济的发展和科学技术的进步，智能消费电子、互联网、航空航天、节能环保、物联网等新兴产业快速增长，功能性膜材料得到高度重视，行业持续扩容。据华经产业研究院统计，2019年我国功能性膜材料市场规模约 872.9亿元，2024年中国功能性膜材料市场规模超过1600亿元，期间复合年增长率达到13.2%。

公司的功能性涂布胶膜是功能性膜材料的一种，功能性涂布胶膜行业长期以来一直由欧美、日韩等国家的跨国企业占据主导地位。3M、德莎、日东（Nitto）、日本理研等国际知名企业作为行业内的先导者，经过多年的发展已经成为行业的世界性领导者，研发生产等技术水平世界一流，产品种类齐全，品牌优势明显。

在 FFC用热熔胶膜领域，当前国外主要生产企业有日本理研、韩国新昌等，这些企业在消费电子、汽车等领域的中高端市场处于领先位置。国内企业在 FFC用热熔胶膜领域起步较晚，多数规模小，且主要生产消费电子用 FFC，行业内主要生产企业包括佛山保昌等企业。压敏胶膜的主要生产企业包括斯迪克、晶华新材等企业。国内少数起步较早且已实现规模生产的厂商，如发行人，凭借多年的技术积累和研发投入已经掌握部分高端材料的生产技术，并在消费电子、汽车等领域实现应用。

此外，公司凭借着对行业趋势的精准把握、持续不断的技术创新以及严格把控的产品质量，在市场中树立了良好的品牌形象和口碑，也为公司向新能源汽车、AI PC、服务器等新兴领域的拓展打下了坚实的基础。

在全球新能源汽车热潮的推动下，各国政府纷纷出台政策鼓励新能源汽车的发展。在这一背景下，汽车电子轻量化的要求日益迫切。轻量化不仅能够降低汽车的能耗，提高续航里程，还能提升汽车的整体性能和操控性。公司凭借在功能性涂布胶膜领域沉淀的研究开发与客户服务能力，提前布局了汽车电子、新能源电池相关的新品，并成功导入国际连接器巨头客户，参与其 FFC连接方案的开发，进一步扩大公司功能性涂布胶膜产品在新能源汽车领域的终端应用空间。（未完）