国航远洋获1家机构调研：集团12艘新船分三类配置：4艘实装甲醇双燃料主机、4艘预留改装甲醇双燃料主机空间、4艘进行低碳智能化设计选定甲醇燃料兼顾性价比与环保合规性（附调研问答）

国航远洋12月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年12月1日接受1家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 三、投资者关系活动主要内容公司于2025年12月1日（星期一）9:00-10:00与国投证券分析师进行线下交流沟通。

答：公司战略从“内外贸兼营”转向“外贸为主”，动因包括分散市场风险、平衡运价波动、契合国家战略，且外贸运价更具优势。2024年转型成效显著，外贸营收占比达67%，且与中远海运香港公司等达成战略合作。同时延续“大租家、大国企、大客户”模式，提前锁定优质货源，外贸运力运营效率超99%。

答：集团12艘新船分三类配置：4艘实装甲醇双燃料主机、4艘预留改装甲醇双燃料主机空间、4艘进行低碳智能化设计，选定甲醇燃料兼顾性价比与环保合规性。2024年为运力更新元年，2024-2025年合计交付6艘新船，另有4艘8.9万吨船舶和2艘6.35万吨船舶在2026年交付。

答：新船优势显著：油耗显著降低，单船日省燃油成本3万元左右，且维修保养费用更低；由于船舶智能化程度提高，船员数量需求相应减少，运营效率提升。收益端表现突出，参考2020-2021年投运的新造船舶，平均毛利率70%左右，最高达84%，新船租金及毛利率远高于同航线旧船。

答：货种以大宗散货为主，含煤炭、矿石、粮食。航线覆盖全球，粮食运输侧重南美、北美至东亚航线，矿石聚焦澳洲、南美至东亚及欧洲航线，同时覆盖非洲、亚洲等区域。受贸易环境影响，粮食进口主要转向南美，美国航线%。

答：核心驱动因素包括2026年6艘新船集中投运（主要服务外贸）、中国基建及全球经济复苏拉动大宗需求、大宗货物储备需求增加等，包括西芒杜铁矿出口潜力释放，该铁矿项目推进将进一步拉动干散货运输需求。市场层面，IMO（国际海事组织，International Maritime Organization）环保新规与欧盟碳关税抬高行业壁垒，干散货运力增速受限，为运价提供支撑;